股涨汇跌？随着日股接近历史新高，机构投资者日元看跌头寸攀升至一年最高水平

在日股接近历史新高之际，资产管理公司将日元空头仓位增加至一年多来的最高水平，这表明投资者对日元的下行风险仍持谨慎态度。

根据媒体对商品期货交易委员会数据的分析，截至2月13日，日元头寸与东证100指数之间的相关系数为-0.56，为2020年以来的最高水平。这表明，当日本大市值股上涨时，资管公司的外汇头寸往往会转向看跌方向。

数据显示，东证100指数今年以来上涨了14%，去年上涨了27%，目前报1814.23点，是1990年以来的最高水平。

反观日元方面，今年迄今为止，日元兑美元已经下跌了6%，这与日元将在2024年反弹的预测相左。由于市场预期，即使日本央行在未来几个月进行首次加息，它也不会急于进一步加息，因此日元一直走弱。

媒体援引法国巴黎银行资产管理公司多资产量化解决方案投资组合经理Wei Li表示：“我们看好日本股票，但鉴于日元可能会保持疲软，我们需要对冲汇率风险。”

目前对冲日元贬值的三个月成本为-5.6%，这表明只要日元不大幅升值，押注日元看跌的投资者就可以获利。

大和证券公司高级外汇策略师Yukio Ishizuki也表示：“当日本股市上涨时，海外投资者出售日元以对冲股票收益的需求就会增加。日元的短期前景似乎看跌，因为人们预计日本央行的加息将是缓慢而渐进的，而美联储的降息将晚于此前的预期。”他认为，日元很可能打破去年的低点。

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